Kabar Medsos – Factories in China are struggling at a time when the world’s second-largest economy has to contend with yet another concern: a growing power supply crunch.
A government survey of manufacturing activity released Thursday fell to 49.6 in September, down from 50.1 in August. Any reading below 50 indicates contraction — and in this case, it was the first time the official survey showed activity shrinking since the Covid-19 pandemic began.
Factories are getting dinged by the soaring cost of energy, according to China’s National Bureau of Statistics, which added Thursday that high-energy businesses have not been prospering.
“The big picture is that industry was coming off the boil even prior to the latest power shortages,” wrote Julian Evans-Pritchard, senior China economist at Capital Economics, in a Thursday research note.
A boom in construction and manufacturing drove much of China’s economic recovery this year, and continues to play a vital role in growth.
But that work requires tons of power and thus massive amounts of coal. Power shortages began to bite in June but have worsened since then as coal prices have soared and China’s provinces have tried to meet Beijing’s targets to reduce carbon emissions.
The worsening power crunch has triggered blackouts for households and forced factories to cut production — a threat to the country’s vast economy that could place even more strain on global supply chains.
Companies in the country’s industrial heartlands have been told to limit their energy consumption in order to reduce demand for power, according to state media. The problem prompted China’s State Grid Corporation to say this week that it would “go all out to fight the tough battle of power supply,” making every effort to secure residential consumption.
Evans-Pritchard noted that the latest surveys took place before most of the impact from the latest power shortages was felt.
“Since then, power shortages have intensified,” he added, pointing out that media reports suggest factories in more than 20 provinces have had to scale back production.
Thursday’s data wasn’t all bad. A private survey of manufacturing activity, the Caixin Purchasing Managers’ Index, rose from 49.2 to 50, indicating stable levels of activity in September compared to a decline in August.
And an official index of non-manufacturing business activity rose to 53.2 from August’s 47.5, a sign that the services sector is recovering. Flagging consumer demand has been a concern in China this year.
But the overall economic picture is troubling. Analysts at Nomura and Goldman Sachs trimmed their forecasts for Chinese growth in 2021 in recent days over the power shortage problems. The Goldman analysts noted this week that there’s “considerable uncertainty” headed into the final quarter of the year, given that the Chinese economy already faces risks because of the debt crisis at embattled conglomerate Evergrande.
“There is still some scope for a further recovery in services activity as disruptions from the pandemic ease,” Evans-Pritchard wrote. “But industry looks set for further weakness.”
Industri manufaktur China sedang dalam masalah
Kabar Medsos – Pabrik-pabrik di China sedang berjuang di saat ekonomi terbesar kedua di dunia itu harus menghadapi kekhawatiran lain: krisis pasokan listrik yang terus meningkat.
Sebuah survei pemerintah tentang aktivitas manufaktur yang dirilis Kamis turun menjadi 49,6 pada September, turun dari 50,1 pada Agustus. Angka di bawah 50 menunjukkan kontraksi — dan dalam kasus ini, ini adalah pertama kalinya survei resmi menunjukkan aktivitas menyusut sejak pandemi Covid-19 dimulai.
Pabrik-pabrik semakin tertekan oleh melonjaknya biaya energi, menurut Biro Statistik Nasional China, yang menambahkan pada hari Kamis bahwa bisnis energi tinggi belum berkembang.
“Gambaran besarnya adalah bahwa industri mulai mendidih bahkan sebelum kekurangan listrik terbaru,” tulis Julian Evans-Pritchard, ekonom senior China di Capital Economics, dalam catatan penelitian Kamis.
Ledakan dalam konstruksi dan manufaktur mendorong sebagian besar pemulihan ekonomi China tahun ini, dan terus memainkan peran penting dalam pertumbuhan.
Tetapi pekerjaan itu membutuhkan berton-ton tenaga dan dengan demikian sejumlah besar batu bara. Kekurangan listrik mulai terjadi pada bulan Juni tetapi memburuk sejak saat itu karena harga batu bara melonjak dan provinsi-provinsi China telah berusaha memenuhi target Beijing untuk mengurangi emisi karbon.
Krisis listrik yang memburuk telah memicu pemadaman listrik untuk rumah tangga dan memaksa pabrik untuk memotong produksi – ancaman bagi ekonomi besar negara itu yang dapat menempatkan lebih banyak tekanan pada rantai pasokan global.
Perusahaan di jantung industri negara itu telah diberitahu untuk membatasi konsumsi energi mereka untuk mengurangi permintaan listrik, menurut media pemerintah. Masalah tersebut mendorong Perusahaan Jaringan Negara China untuk mengatakan minggu ini bahwa mereka akan “berusaha sekuat tenaga untuk melawan pertempuran sulit pasokan listrik,” melakukan segala upaya untuk mengamankan konsumsi perumahan.
Evans-Pritchard mencatat bahwa survei terbaru dilakukan sebelum sebagian besar dampak dari kekurangan daya terbaru dirasakan.
“Sejak itu, kekurangan listrik semakin meningkat,” tambahnya, menunjukkan bahwa laporan media menunjukkan pabrik di lebih dari 20 provinsi harus mengurangi produksi.
Data hari Kamis tidak semuanya buruk. Sebuah survei pribadi dari aktivitas manufaktur, Indeks Manajer Pembelian Caixin, naik dari 49,2 menjadi 50, menunjukkan tingkat aktivitas yang stabil di bulan September dibandingkan dengan penurunan di bulan Agustus.
Dan indeks resmi aktivitas bisnis non-manufaktur naik menjadi 53,2 dari 47,5 Agustus, tanda bahwa sektor jasa pulih. Permintaan konsumen yang lesu telah menjadi perhatian di China tahun ini.
Tapi gambaran ekonomi secara keseluruhan meresahkan. Analis di Nomura dan Goldman Sachs memangkas perkiraan mereka untuk pertumbuhan China pada tahun 2021 dalam beberapa hari terakhir karena masalah kekurangan listrik. Analis Goldman mencatat minggu ini bahwa ada “ketidakpastian yang cukup besar” menuju kuartal terakhir tahun ini, mengingat ekonomi China sudah menghadapi risiko karena krisis utang di konglomerat Evergrande yang sedang diperangi.
“Masih ada beberapa ruang untuk pemulihan lebih lanjut dalam aktivitas layanan karena gangguan dari pandemi mereda,” tulis Evans-Pritchard. “Tetapi industri tampaknya akan mengalami pelemahan lebih lanjut.”
